一、收盘评述

　　两市股指今日早盘并未受到昨日A股止跌反弹及美股小幅上涨刺激，反而双双小幅低开，随后短暂反弹后两市展开了全天的持续调整，未有明显的强势反弹出现，沪指跌破了2100点整数关口，并创2070.43点调整新低，深成指也跌破了6900点整数关口，收盘两市均大跌3％左右。

　　截至收盘，沪指报收于2078.98点，下跌71.78点，成交281.1亿；深成指报收于6876.25点，下跌189.21点，成交113.5亿；两市成交基本与昨日持平，小幅萎缩。

　　盘中表现看，金融权重领跌股指，银行、保险权重个股跌幅较大，工商银行、深发展A、建设银行等均创出调整新低，中国人寿、中国平安也均大幅，跌幅均超过6％左右，券商板块午后止跌反弹，中信证券、宏源证券、国元证券等启动坚决，海通证券后者居上一度逼近涨停区域附近。

　　个股表现上医药板块受医改征求意见消息整体活跃，是盘中最大的亮点之一，多只医药股位列涨幅榜前列，且持续强势；汽车板块早盘冲高后振荡回落至均线下方，上海本地股是两市较为持续的热点板块，东方明珠、爱建股份等放量逆势上涨，卧龙地产、辽宁时代等小盘低价股尾盘大幅拉高，证明短期市场仍在围绕低价小盘股活跃。

　　后期走势上，广发证券认为，因证监会、财政部拟联手遏制利润操纵，相当数量的经营不善公司通过向上市公司输出利润将得以遏制，此举虽然对绩差绩平股有较大的冲击，但此举对证券市场实际上起到去伪存真的作用，同时，由于内地今年将实施新税法，H股的股息派发将被扣除10％税率。

　　此举使得恒生指数大幅下挫创下近一年以来的新低，中资股的重挫也使得相关A股受到拖累，近期明显抗跌的保险股出现补跌，海螺水泥报以跌停，招商银行也因收购永隆出现巨大投资亏损带动银行板块整体下挫，绩差绩平股与蓝筹股的双重打击使A股市场不堪重负，但据媒体披露，从托管银行市值排名前50名消失了近半年后，8月QFII在托管银行的托管市值增加305.67，自去年底减仓后，8月QFII已开始重新入场吸纳股票，一向对市场判断精准的QFII动向值得投资者关注，市场的非理性下挫达到极致之时，也说明市场的转机即将到来。

　　二、要闻解析

　　（一）CPI跌进5％ 价格管制放松获更大空间

　　国家统计局昨日公布，8月的CPI为4.9％，较7月6.3％的水平下降1.4个百分点，为年内第四个月出现下滑，这也是14个月来的最低点。但国内整体的通胀阴影仍然挥之不去。

　　[金融界简评]：PPI和CPI较大的剪刀差说明PPI传导不畅，意味着中游企业利润空间被压缩。

　　（二）中国经济朝一保一控的宏观调控目标前进

　　中国国家统计局和海关总署10日集中发布了一系列8月份宏观数据。数据显示，下半年中国经济继续保持了平稳较快增长，物价过快上涨的势头也得到了明显控制，“一保一控”的政策效应正进一步显现。

　　[金融界简评]：最新公布的较低的CPI不意味着通货膨胀的压力就消除了，后几个月很可能反弹；但经济增长下滑却已经是事实。

　　（三）机构解析8月数据：CPI回落难改从紧货币政策

　　“前期的紧缩政策已经产生效果，但近期放弃从紧货币政策还不太可能。”昨天，上海朱雀投资发展中心合伙人梁跃军在接受《第一财经日报》采访时认为，如果年底CPI数据回落至4％~5％，明年CPI数据有望降至4％的水平。由于目前银行1年期定期利率水平为4.14％，因而使得困扰各方的“负利率”环境得以纠正。但若就此放弃从紧的货币政策，“这将会使得前期的努力前功尽弃”。就股市层面来说，在CPI回落的同时，PPI数据仍然维持在高位，这对于企业毛利率水平、企业利润等构成压力。“如果未来上市公司业绩因上述原因而降低，这将直接对股市未来运行形成制约。”

　　[金融界简评]：较低的CPI是昨日盘中一度上涨的重要原因，但预计从紧的货币政策不会轻易松动，资金面仍不宽裕。

　　（四）信贷需求或已见顶 银行遭遇“有钱难贷”

　　尽管8月份286亿美元的贸易顺差创下历史新高，商业银行将再度面临流动性充裕所带来的存款激增，但在贷款市场上，它们或将遭遇“信贷需求下降”和“贷款难放”的双重困扰。

　　[金融界简评]：由于前期的盲目扩张，投资过剩产能富裕的现象会逐渐体现出来，结果就是投资增速下降，信贷需求降低。近期银行股表现不佳和此直接相关。

　　（五）商务部：将以市场经济原则处理可口可乐并购汇源

　　中国商务部发言人在厦门召开的中国国际投洽会上接受新华社记者采访时表示，关于可口可乐申请收购汇源果汁一案，中国商务部将坚持市场经济的原则依法行事--反对市场垄断，但支持正常的市场行为。

　　[金融界简评]：如果按市场经济原则处理，则该并购被商务部批准的可能性很大。

来源：金融界

编辑：梁晨曦