近期在政策、资金限制等负面影响下，沪综指出现了下挫至5000点区域的走势，前期领涨的“中”字头和金融、地产等大盘蓝筹股纷纷调整，颓势频显。大盘蓝筹股的休整使指数上涨空间被压制，近期指数K线屡次出现阴阳包形态，成交量维持低迷水平，大盘上下两难。

　　在市场出现震荡、指数裹足不前时，资金已相对流出大盘蓝筹股，开始寻找新的出路，进行持仓结构的转换和调整。那么前期随大盘大幅下挫而被错杀的很多具有相当不错成长性的个股，将会再次纳入机构资金视野，特别是经过20％－30％的下跌后，这些个股的泡沫被有效挤压，价值重新显现出来，对资金的吸引力正在不断增强。

　　市场近期已经明显感受到中低价成长股企稳反弹的迹象，“二八”现象逐渐向“八二”现象转化，板块个股出现了不同程度的轮动。市场上很多业绩有增长的个股逐步盘出底部，成交量也同步放大，使市场呈现出指数不强、个股活跃的背离现象。同时一大批二线蓝筹股已进入筑底过程，并显示出已有先知先觉的资金在悄悄吸纳超跌股，市场上正酝酿着越来越多的投资机会。

　　首先是业绩能够保持较好增长的个股。在当前国内经济持续发展的大环境下，可以看到机械制造类行业有大量个股已发布全年预增公告，这些业绩预增的个股明显走势回暖，对资金具有较强的吸引力。比如普通机械制造业中的威孚高科，其年报净利润预计增长50％－100％，在股价大幅下挫后，目前已呈现出筑底向上的趋势。再如工程机械制造业中净利润增长都在100％以上的山推股份、常林股份、厦工股份等均止跌回升。此外，随着居民消费能力上升而受益的零售、食品饮料、医药、旅游、服装、纺织、电器设备等行业，也有众多个股预告净利润有较大幅度增加，其股价也相应企稳反弹。

　　其次是业绩稳定的二线蓝筹股。这些蓝筹股主要是一些具有垄断或品牌优势的公司，如特殊地理垄断优势的机场、港口、公路等交通运输行业个股，其中上海机场、白云机场、深赤湾、楚天高速、上港集箱等值得关注，具有品牌优势的个股如云南白药、贵州茅台、黄山旅游等。具有独特品牌资源优势的个股意味着有较强的自主定价能力，企业利润能够获得较好保障。而且这类股票基本不受宏观调控影响，在当前不确定的宏观经济环境下，仍能保持业绩的稳定增长，经过市场长期实践，可以看到这类股票一般走势稳健，容易给投资者带来稳定的回报，是价值投资者的较好选择对象。而且从动态市盈率看，这类股票的未来估值水平仍有降低的趋势，不会像周期性股票那样因业绩看淡而出现集体抛售状况。

　　面对市场资金的不断活跃，在技术上和价值上都出现超跌的个股，才是投资者应着重梳理的对象。相应只在技术上超跌而基本面一般或较差的个股则不要轻易介入，如近期较为活跃的ST个股，这类个股只是因为在技术上超跌或者一些不确定因素而诱发反弹而已，参与价值并不大，容易让投资者蒙受损失。因此，投资者在市场震荡过程中，还是要把投资重点转到个股价值挖掘中去，并结合市场技术走势特点，跟随市场主流资金的进出方向，才能有针对性地选择可供投资的股票，将目前的调整看作是战略性建仓2008年行情的良机。

来源：华泰证券

编辑：梁晨曦