上周股市虽然出现剧烈震荡，但在看似欲回补“4·24”跳空缺口的危急关头，石化“双雄”却上演单骑救主，力挽狂澜一幕。大盘最终呈现上涨不易，下跌也难的态势。

    石化“双雄” 力挽狂澜

　　上周二沪市在久盘无力的情况下暴跌161点，但当次日市场普遍认为将去回补"4·24"缺口时，中石化和中石油突然分别以涨停和大涨6%，以至大盘拉出101点阳线，出现惊天逆转。随后虽然有权威人士称油气价格管制近期不可能解禁，消息的澄清并没有改变石化"双雄"的强劲走势，从而使后两日大盘开始逐渐企稳。

　　由于石化"双雄"的强势极好地维持了市场人气，在多数权重股走弱的情况下，市场人气依然畅旺，股市每天都有几十家个股涨停。先是受到国际原油持续大涨影响的太阳能等新能源板块和煤炭板块以及"灾后重建"板块等其他题材股活跃异常，上周五3G概念风起云涌，金融板块也开始活跃。

　　正是由于石化"双雄"的力挺，才使得市场仍然维持了"大盘股搭台，题材股唱戏"的良好氛围。

　　蓝筹板块过度弱势

　　耐人寻味的是，与近日石化"双雄"奋力护盘不同，多数基金重仓的蓝筹股却走势疲软。金融、地产持续走弱，有色、航空难见起色，钢铁板块温度不高，而这些权重股的弱势对大盘的影响不可小视。

　　原因有三。一是这些都是基金重仓股，重仓股受冷落对基金群体的信心打击很大；二是这些个股都是权重股，它们不涨对股指维持强势带来了困难；三是蓝筹股的总体市盈率很低，作为市场市盈率最低的板块不涨反跌，无疑使先前的投资理念受到挑战。而且让众多按市盈率选股的投资者失去了方向。

　　那么目前仓位相当轻的基金群体为何对以往青睐有加的重仓股不再加仓呢？据说主要是对通胀等宏观经济数据不乐观，尤其是汶川大地震可能进一步推高CPI等心存疑虑。而基金重仓的蓝筹股又恰恰与宏观调控关联度很大。所以近来基金群体虽然不再减仓，但增仓的幅度仍然不大，以至于近期大盘成交明显萎缩，市场显得较为低迷。

　　短期维持整理格局

　　由于石化"双雄"的崛起，使得大盘本来很可能出现的快速补缺口、甚至考验3000点的走势被强劲扭转，大盘很可能会继续上有压力、下有支撑的横向盘整格局。

　　大盘短期内要上涨有难度。技术面上大盘仍然受到多重均线、尤其是60日均线的压制。而且大地震等引发的众多不确定因素有待消化。

　　要下跌也不现实。一是近期股市以稳定为重的基调非常明显，而且既然"4·24"缺口是一个强有力的政策性缺口，空方要想轻易补尽并不那么容易，这从近日石化"双雄"危急关头力挽狂澜可见一斑；二是正因为基金对后市过度悲观，目前很多市盈率极低蓝筹股股价已经严重透支了不良预期。所以这些个股虽然走势较弱，但下跌空间已经很小。一旦以后的经济数据没有那么糟糕，很多个股将最终会被发现是属于"错杀"的；三是市场供求关系正在逆转，一方面随着严格规范"大小非"违规抛售和平安再融资搁浅供给在减少，另一方面基金仓位较轻以及新基金不断入市建仓买方力量在加强。

　　所以尽管目前市场人气依然不振，大盘仍然需要持续整理，但随着众多不利因素的不断消化，技术面的不断修复，大盘最终向上的可能依然是值得期待的。

来源：世基投资

编辑：梁晨曦