上周市场呈现震荡下行走势，上证指数周跌幅为3.02%、深成指周跌幅达到2.61%、沪深300指数全周下跌3.37%，成交金额较前一周继续缩小。偏股型基金普遍下跌，与前两周情况不同，虽然上周指数型基金继续下跌，但跌幅并不居前，说明市场属于较明显的结构性下跌。

　　央行再次上调存款准备金率至17.5%

　　6月7日，央行再一次上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

　　北京首放首席分析师董琛表示，这次央行一次性提高存款准备金率一个点，达到了17.5%，距离历史最高点只剩下一个点。此次管理层仍延续了从去年以来的紧缩货币政策，在国际原油价格高涨的情况下，全球通胀的压力让国内情况更加严峻。目前国内对石油、煤电的管制也到了相当严峻的地步。天相投资顾问有限公司投资分析部首席分析师石磊认为，目前的紧缩政策对经济及股市都会产生不利的影响，未来几个月通胀有可能走低，对于调整存款准备金率及其它的紧缩政策都可以做一些相应的改变。

　　5月基金开户数创两年内新低

　　根据中登公司最新披露数据显示，5月份基金新增开户数仅为10.68万户，创下近两年以来基金月度新增开户数的新低。数据显示，今年1月到4月，基金新增开户数依次为81.5万、30.9万、32.9万、13.5万户，出现了非常明显的锐减。5月份基金新增开户数延续了4月份的低迷，新增基金开户数仅为10.68万户，这是2006年10月份以来的基金开户的月度新低。

　　QDII基金净值整体回落

　　新兴市场以及港股的下跌，4只建仓期满的QDII基金净值全部出现下跌，截至6月5日，南方全球精选基金净值为0.832元；华夏全球精选基金净值为0.779元；嘉实海外中国股票基金净值为0.694元；上投摩根亚太优势基金净值为0.696元。一度走出低谷的QDII基金，近期再次出现较大的调整，但相对表现依旧连续4个月优于很多A股市场的股票型基金，显现了一定的分散单一市场风险的作用。

　　此次QDII基金净值的回落并不能表明QDII基金再现好的投资机会，市场状况依旧存在较多不明朗的问题，投资应持谨慎态度。

　　一周各类型基金表现点评

　　股票型中配置均衡类相对抗跌

　　上周，根据wind数据统计，股票型基金单位净值增长率为-3.24%，主动型股票基金平均收益率为-3.23%。由于上周热点轮换频繁，一些板块大起大落，因此股票仓位中等，各行业配置平衡的基金表现较好。

　　指数型基金表现平庸

　　指数型基金平均收益率为-2.46%。上周大盘股仍然表现不佳，在指数基金上就表现为跟踪上证50等的基金跌幅较大，而上周地产板块的表现使深证指数跌幅较小，指数型基金受到较大压制，短期内不会有很好的表现，投资者应控制好仓位。

　　混合型配置灵活表现较好

　　混合型基金平均单位净值增长率为-2.04%。该类基金资产配置比例非常灵活，尤为适合震荡行情，股债配置平衡的基金此时表现突出，也是目前可重点配置的品种。但并不是所有的混合型都表现稳健，有些激进程度也不亚于股票，比如上周排名靠后的上投摩根中国优势，一直保持着较高的股票仓位，短期波动较大，目前需谨慎对待。

　　QDII基金与A股基金损失相当

　　上周该类基金平均下跌2.62%，与国内基金相当，而考虑到较长时间的表现，QDII基金作为分散风险的手段其价值应得到重视，然而考虑到目前我国基金对于海外投资经验还很缺乏的情况下，对于该类基金还不宜重仓配置。

　　一周基金业绩点评

　　开放式偏股型基金前三名

　　上周排名靠前的三只基金有四个共同的特点:1.前期都有较大幅度的减仓，行业配置相对均衡，且仓位已降到非常低的水平；2.这三只基金旗下的股票上周相对表现较好；3.这三只基金前期震荡行情中就表现出较好的抗跌性；4.这三只基金都属于配置型混合积极，股票配置比例相对灵活。

　　开放式偏股型基金后三名

　　南方隆元等跌幅较大的基金股票仓位均在80%以上，主要原因是仓位较高，目前股市震荡加剧，系统性风险是主要风险，股票仓位的高低是基金回避风险程度的主要影响因素，而股票型基金在股票仓位上的限制在目前行情中处于劣势，投资者对该类基金应保持谨慎。

　　投资建议

　　基金投资多看少动

　　国都证券姚小军表示，对于开放式基金下阶段投资，建议投资者多看少动。目前大盘股指距离前期跳空缺口仅咫尺之遥，讨论缺口封闭与否已无实质意义，虽然政策面给予较强支撑，但基本面不确定性因素依然制约投资者做多热情。

来源：京华时报

编辑：梁晨曦