□玉溪新闻网讯（记者 蒋燕 龙伟）

    编者按：在目前的震荡行情下，不敢买股票，不敢买基金，是不是就只能让余钱睡在银行里任凭CPI蚕食呢？在股市、基市和存款之间，有没有一种投资风险既没有股票、基金大，但收益却比存款高？为此，本刊记者约访工行玉溪分行金融理财师（AFP）田艳玲，让专家为你指点迷津。

    受外围经济可能衰退和宏观调控不明朗的影响，今年以来大盘走势变幻莫测，特别是短期来看，趋势更是难以把握。短期资金不做高风险投资和长期投资，这是投资理财的原则。但不做高风险投资，不等于不做投资。面对高企的消费者价格指数（CPI），如何有效平衡收益性、安全性和流动性，为短期资金找到合适的投资产品和渠道，成为每个投资者必须思考的问题。

    你的存款跑得过CPI吗

    近两年来，通胀压力越来越大是不争的事实。2007年全年CPI较上年同期增长4.8%，增速大大高于2006年的水平。2008年1月份CPI较上年同期增长7.1%，刷新了11年来的最高点，显示通货膨胀压力非常巨大。特别值得关注的是，2008年1月份生产者价格指数PPI较上年同期增长6.1%，增速创下三年来新高。PPI不但是衡量工业品出厂价的指标，也是CPI的领先指标。工业品价格涨势加剧，未来消费物价的上涨压力也必将相应增加。

    与节节走高的CPI相伴，利率水平也不断调整。人们习惯于把2007年底央行调整利率结构简单地称为加息，但细心的人会发现，活期存款利率不升反降，下调了0.09个百分点，回到了原来0.72%的水平上。即使一年期存款基准利率由3.87%提高到4.14%，与2007年12月份6.5％的CPI增速相比，负利率水平依然高达236个基点，与2008年1月份CPI相比，高达296个基点。如果再算上20％的利息税，实际的负利率水平就更高。连续1年多处于实际负利率之中，怎么能不提高银行存款的投资回报？

    三类短期资金需积极打理

    通货膨胀、负利率、购买力下降……意识到这些的人很多，但反应却不尽相同。有人反应过度，将全部的钱投入股市，甚至不惜贷款投资，考虑到资金的收益性，却没有顾及安全性和流动性，于是在股市出现调整时，只能割肉出逃，损失惨重。有人买了部分股票或者股票基金，剩下的钱依旧存银行，顾及到了资金的安全性和流动性，但显然收益性没有得到有效平衡，无法应对通胀的侵蚀。

    田艳玲介绍，长期资金大可购买股票基金或股票，但短期资金因为对流动性和安全性要求较高，则不适合投入股市，不过也不能简单存银行了事。如果将短期资金进行分类，大体上有三类短期资金需要进行积极打理。

    首先是应急备用金。家庭资产如何配置，这一方面取决于家庭的风险偏好及风险承受能力；另一方面取决于短、中、长期目标实现的资金要求。但一般而言，所有家庭都应该留有6个到12个月的生活费用作为应急备用金，应对生活额外支出、短期收入中断、紧急医疗或意外的超支费用等额外支出项目。特别那些收入不稳定的家庭，更是如此。应急备用金既然为应急之用，所以要求的流动性和安全性都很强。

    其次是闲置股市资金。股市调整，不少投资者采取观望姿态。但如果资金账户中的大额资金不做处理，就只能享受活期存款利率。

    最后是生意周转金。这类资金数额大，对流动性要求高，但存银行活期利率又太低。

    365天的存款替代品

    田艳玲介绍，顺应市民不断增长的理财需求，银行已经开发出一套比较完善的产品体系，市民即使不炒股买基金，也完全可以用这些产品来替代活期存款或定期存款，提高资产的收益率。

    ——超短期理财产品——灵通快线。该产品主要投资于国债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、新股申购、银行承兑汇票等投资管理工具，安全性高、流动性强，适合3个月内不使用的大额资金以及在股市和银行间频繁转出转入的资金。在正常交易时间内可以实现随时申购确认份额、随时赎回瞬间到账，预期年收益率为2%，高于7天通知存款利率，更具有高于活期存款约2倍的收益。而且资本市场一旦转暖，投资者即可随时将资金赎回，用于购买基金或股票。此外，投资者与工行签订一份“利添利”账户理财协议，即可实现自动购买与赎回，轻松理财。

    ——一月期票据投资产品和超短期申购新股专项理财产品。一月期票据投资产品投资于银行承兑汇票，具有期限短、收益高（年收益率4.2%）、资金安全，且流动性强。超短期申购新股专项产品存续期一般在一个月左右，在所申购股票上市当日即到期，期限超短，可以让投资者在享受新股申购的低风险收益的同时，保证资金较高的流动性。

    ——三月或半年期新股申购产品。从历史数据来看，新股申购风险较低，但个人投资者直接在一级市场申购新股中签率也较低，如果不能中签无形中极大地降低了资金的使用效率。但银行推出的新股申购计划则可以大大提高中签率，而且因为专业选股，收益率也不错。从前期工行推出的新股申购产品看，年化收益率均超过10%。特别是三月期产品可以有效规避股市短期震荡风险，在股市回稳后新股申购产品也陆续到期，投资者可以再次进入市场，搏取更好的收益。这类产品特别适合三个月到一年之间不用的大额资金。

    ——一年期信托产品或债券基金。一年期信托理财产品可以看作是国债或储蓄产品的替代品，风险低，收益较同期定期存款高，适合保守型客户。据广发基金数据，债券基金中可以打新股的强债基金年收益率平均达到16.8%，纯债基金收益率达到10%。2008年由于可投资债券增多以及供求关系变化，债券投资机会初步显现，债券基金或许会有不错的表现，二种产品均作为相对长期持有的品种。

编辑：梁晨曦