6月1日，是期货行业“实名制”全部实行的开始之日，也是对投资者影像采集的最后之时。

　　与储蓄存款、证券交易领域所不同的是，此次期货实名制的内容包括投资者的影像资料。

　　大户的选则

　　5月18日，星期日。

　　对于整天盯着屏幕上红绿K线图的李凡(化名)来说，今天算是个难得放松一下的日子，他约了朋友凯，晚上七点在簋街吃饭。

　　同时，作为自己的另一个角色——一个控制着逾4亿元资金的期货操盘手而言，李凡还想借机催促一下凯尽快到某期货公司去“拍照”。

　　五一假期之后，北京地区的每一位期货投资者都收到了一份来自其开户期货公司的通知，内容大同小异：请您于2008年5月23日前与我司联系采集影像资料；如您在2008年5月23日前未在我司留存合格的影像资料，根据证监会相关规定，自2008年6月1日起将关闭您的开仓权限(您将无法开仓交易)。

　　这个通知源于中国证监会的要求，从2007年12月1日起，投资者首次办理开户手续或申请新的交易编码时，期货公司必须在开户时实时采集并按要求保存投资者的影像资料；对此前已经开户的投资者，规定了6个月的过渡期补正。

　　而现在，距6月1日实行的最后期限，已是近在咫尺。

　　“等阿凯拍完照片，我手里的所有30多个账户就全搞利索了，他是最后一个”，李凡表情平静，“这30多个账户全是以朋友的名字开的，分布在七八家期货公司，但‘实名制’对我没有太大影响”。

　　据他的朋友私下透露，李所掌控的资金一部分源于自有，还有多半属于为两位山西“煤老板”理财，但这种以他人身份在不同公司开很多账户的大户手法，在业内早已不是什么秘密，“因为这样分散开，交易起来更为隐蔽，更为安全”。

　　与李凡一样，在期货市场里同样手握重金的还有一批没有 “阳光化”的私募基金，淼丰投资便是其中一只。截至其5月20日公布的操盘实录，该基金权益已由初始的100万达到850多万。

　　淼丰投资指导人杨先生22日表示，“实名制对我们没有什么影响，需要的影像之前已经采集完了”。

　　目前的期货私募基金，一般存在两种方式，一种是资金集合制，即投资者把资金交给基金发起人，由后者以自己的名义到期货公司开户操作；另一种是分账户管理，即投资者以自己的名字在期货公司开户，然后将账户的用户名和密码交给基金操作者。

　　淼丰投资的建立方式属于分账户管理方式。“新实名制虽然给我们带来了些麻烦，但是也最终完成了。”据杨先生介绍，这次实名制影像的采集，对于作为期货公司主要经纪收入来源的大客户来说比较便利，许多期货公司会上门采集；而对资金量不大又不在本地开户的客户则比较麻烦。

　　初衷与背离

　　“我们营业部的影像采集工作基本全部完成，因为我们筹建较晚，大多为新客户，所以进展速度较快”，中国国际期货公司北京营业部总经理葛红表示，“那些建立比较早、规模比较大的期货公司，由于老客户沉淀的数量多，估计进展会慢一些”。

　　“对于新客户来说没有太多难度，不存留影像资料就不能开户”，北京中期总经理母润昌表示，“难点在于许多老客户，尤其是许多已经不进行交易而且联系不上的客户”。

　　但据了解，期货公司担心的并非已经不能带来利益的“休眠账户”，而是更担心“大客户”的流失，像李凡这样的大客户，以及此前已经开户的商界名人、政府官员、企业法人，这些投资者既是期货公司主要收入的来源，也是对实名制最大的抵触者。

　　一位负责联系客户的期货公司职员抱怨说，为了完成影像采集，公司给我们每个人下了死命令，“完不成就扣工资，可我手里的一个开户的企业董事长，是我当年登门拜访好几次才最终同意在我们公司开户的，现在我已经上门几次了，他就是不同意采集影像”。

　　与采集影像的困难相比，更大的担忧来自于对实名制设计初衷的架空。

　　期货市场不同于证券市场，投资者可以在多家期货公司开户申请交易编码，但是期货市场风险控制制度如持仓限额制度、大户报告制度等对投资者的持仓标准的规定要求，投资者在所有开户期货公司的持仓必须合计计算。

　　按照要求，诸如李凡和杨先生的做法并不违规。但他们所掌控的资金并未因实名制而减少，同时，按照账户姓名，并不能统计出其合计的持仓量。

　　“客户的资金只能存在于两个地方，一个是自己名下的银行账户，一个是期货保证金监控中心，设计者的初衷是希望充分利用银行存款账户实名制平台，通过存有影像的实名制，辅助以保证金监控中心的事后审核，保障交易账户和交易行为的真实性，防范操纵市场、企业信贷资金流入和‘洗钱’行为，”一位业内人士称，“但这种从姓名到照片完全用别人的来替代的方式，却可能使这种监控和防范成为无源之水”。

　　对此现象，母润昌也坦承，任何一项制度，如果有人想突破，“总能找到存在的空间”，但他同时也强调，总体上来看，实名制确实带来了很大的突破和进步，“对于大资金而言，运作的空间小了很多了，期货市场可能是现在来说最为规范的金融市场”。

　　5月19日，也就是晚餐后的第二天，李凡收到朋友凯的短信——“已拍照”。

来源：经济观察报

编辑：梁晨曦