一、收盘评述

    周三大盘高开高走，早盘振荡走高，下午有较大幅度的回落，成交量有较大程度的放大。新股中国神华早盘的快速涨停，引爆了大盘蓝筹股的做多热情，尤其是次新的大盘蓝筹普遍大幅上涨，带动指数快速上扬，但下午大多回落。个股方面，和周一的局面类似，尽管指数大幅上涨，但下跌个股家数大于上涨个股家数。受神华涨停的影响，煤炭股一度集体大涨，但下午回落明显；此外，早盘涨幅较大的金融、钢铁等板块下午也大都回落。大盘经过前期的快速上涨后，今日冲高回落，留下一个较长的上影线，显示短期上涨压力较大，这种压力主要是蓝筹股的短期获利压力，而其它个股分化仍比较严重。目前市场上的资金短线心态显著，明显流向了大市值个股，其它大部分个股处于无资金关照的局面。市场短期上涨动力可能会逐渐减弱，非权重股如果不能补涨，则大盘可能要振荡整理。

　　二、要闻解析

　　(一)周道炯指A股“新的大发展”暗示什么？

　　“十六大”以来的五年，是资本市场快速发展的五年。五年里，中国股市总市值首度超过GDP，国民经济“晴雨表”作用进一步加强，资本市场实现了历史性的跨越。中国证监会第二任主席周道炯表示，“不管是五年，还是十年，我很乐观，资本市场还会有新的大发展。”

　　而对于现在股市持续高涨，周道炯表示，“两点必须明白：资本市场是高风险的市场；是市场，就会有涨有跌，这是非常正常的。现在市场中既有很具投资价值的蓝筹股，也有少数没有业绩支撑股价却一飞冲天的ST股，所谓的‘垃圾股’，这是当前必须要注意的。我们要做的就是，防止过度投机和市场大起大落。坚持‘三公’原则，维护投资者的合法权益。”

　　[金融界简评]：行情在5700之时，证监会第二任主席周道炯认为，未来股市还有“新的飞跃”！这一“飞跃”到底暗示哪一方面？

　　分析员注意到，前证监会主席周道炯无意在沪指5700点之时，暗示指数有较大飞跃。从周道炯对行情的表态可以看出，管理层当前工作的重点是加强投资者的风险教育，维护股市的“三公”原则，加快股市制度的推进，而对于指数的涨跌，暗示和当前管理层的工作无关。

　　因此，分析员认为，今后A股市场“新的大发展”，应该是更多的制度完善，建立更加有序、公正的证券市场。

　　(二)境外机构由“唱空”到“做空”

　　就在港股市场“蒸蒸日上”的时候，部分境外巨头却不断在高位减磅。 9日，据香港联交所资料显示，巴菲特申报第五次减持中石油股份，此次减持后，巴菲特于中石油持股量下降至6.97%。除巴菲特外，淡马锡也在9月大量沽售所持中国远洋H股，在短短4至5周内，累计减持7.49%或1.93亿股中国远洋H股，或相当于其减持原持股量的56.6%。不仅如此，香港富豪、长和系主席李嘉诚也于日前申报在9月25日至9月27日减持了2221.6万股南方航空H股，套现约2.9亿港元，持股比例从16.51%下降到14.61%；9月中旬，美国铝业也悉数出售所持中国铝业股份，套现百余亿港元。

　　[金融界简评]：分析员注意到，在第二季度沪指突破3000点之时，海外机构一片“唱空”，但当时数据并未显示，外资机构(包括QFII)有实质性的退出中资股。而当前沪指在上5000点之后，出来“唱空”A股的外资投行机构已经“销声匿迹”，但却纷纷拿出实际行动来减持中资股。虽然业内人士表示只要最具代表性的内资金融股尚未遭减持，港股行情就不会完，但分析员却怀疑，这些“业内人士”是否具备在高位“出逃”的能力。

　　(三)700亿资金希望流出A股市场？

　　QDII基金对A股市场的资金分流效应日益彰显，9日第三只股票型QDII基金---嘉实海外中国股票基金当日认购资金超过700亿元人民币，创下了近期基金发行首日募资的新高。近期QDII基金发行捷报频传，虽然预设的募集上限高达300亿元人民币，已发行的三只QDII基金首日募规模均远超这一目标。

　　[金融界简评]：700亿资金申购QDII，分析员不排除很多就是A股的存量资金。分析员注意到，一方面部分境外巨头却不断在高位减磅H股，另一方面，曾受冷遇的QDII开始热销。在分析员看来，这是近一个月来A股基金发行出现了空档，基民对新基金的饥渴推动了对新发的QDII基金的认购高潮，而海外股市的风险，被排在次要地位。此外，通过暂停A股新基金发行而加快QDII，一方面能为A股降温，而另一方面，也是为当前的流动性过剩增加更多的投资渠道，为全民提供更多的投资产品。

　　(四)神华将沪深总市值“顶”上27万亿

　　由于中国神华A股上市贡献了1万多亿元市值，加上沪深股市创收盘新高，截至9日收盘沪深两市总市值首次突破27万亿元，两市的流通市值逼近9万亿元。同时，神华也超过中行成为目前沪市第四大权重股。

　　[金融界简评]：神华不但提高了市场容量，更提高了市场质量。表面上看，神华的回归，直接将两市的总市值拉到27万亿的高位，但更重要的是，神华这样的“巨无霸”回归，增加了管理层“压箱底”的手段。就目前市值来讲，神华23日计入成分股后，将成为第四大权重，今后仅凭中行和工行就能撬动整个市场上行的情况将更加少见。从这个角度上看，目前整个市场的市值分配正随着大量央企的登陆而日趋合理，在这样的情况下，管理层后续的制度创新和交易创新手段将进一步提速，进一步讲，股指期货等或许将加快落实。

来源：金融界

编辑：梁晨曦