一、收盘评述

　　  周四大盘小幅低开后振荡下行，跌幅较大，成交量较周三基本持平。新老指标股大都大幅下挫，银行股继续下跌，导致指数跌幅较大。个股呈现大面积下跌格局，钢铁、煤炭、有色等近期表现较强的板块均跌幅较大，没有集中的热点板块出现。市场近期的上涨是大盘股带动的，但大盘股的短期上涨速度过快，而且主要是估值水平提升，所以上涨的基础不是非常牢固，当短线资金获利回吐时，必然导致大盘股的短期下跌。同时，市场中已经有相当跌幅的二线蓝筹股一直不能得到市场资金的重新关照，导致指数一旦出现调整，市场整体都在调整，对市场人气造成较大的打击。今日基本面没有大的变化，大幅调整应为市场自发调整行为。预期近期大盘将以消化近期过快的涨幅为主。

　　二、要闻解析

　　(一)屠光绍回应市场热点问题：红筹公司发A股为期不远

　　证监会副主席屠光绍昨日表示，风险教育是当前投资者教育工作中的重点内容，要通过风险教育进一步提高投资者的风险意识和风险防范能力，保护投资者利益。他指出，当市场条件不够完善，市场机制扭曲形成，市场失灵时，政府的宏观调控都不可避免，政府运用经济、法律手段做必要的调控，能有效减少系统性风险，保护投资者利益。

　　[金融界简评]：请注意！这已经是证监会正副主席在两天内第三次提示风险，如此密集的预警行为，不得不让投资者提高警惕。另外，今日新华社旗下的两大证券权威报纸《中国证券报》和《上海证券报》都在头版头条刊登了屠光绍副主席的讲话，这或许表明更高层也对目前市场表示担忧。

　　另外需要特别指出的是，屠副主席在讲完市场风险后，似乎还“别有用心”的专门提到在市场机制失灵时政府调控的必要性，指出这样的调控是保护投资者利益的有效手段，如果我们把这一讲话与目前市场中日趋疯狂的行为相联系，似乎可以得出管理层有意再次调控市场的结论。而管理层在近期召开的基金经理大会上密切关注基金换手率过高的情况，以及要求在200元以上买入中国船舶的基金经理说明理由的传闻，都在侧面印证了上述推断。如若我们的推断属实，目前投资者应谨防市场风险。

　　(二)国资委否认30家央企整体上市安排

　　国务院国资委新闻发言人17日上午表示，近日，有媒体对所谓“30家中央企业的整体上市安排”进行的报道，我们不知道消息来自何处。

　　这位发言人说，中央企业改制上市的决策，包括改制上市的时间、采用什么模式和方式进行改制上市，是企业根据各自的具体情况和证券监管机构的有关要求研究制订的，国资委从来没有研究过中央企业整体上市的名单和时间安排。

　　这位发言人还指出，国务院国资委成立以来，根据国务院的要求，加快推进国有企业股份制改革工作，目前已有23户中央企业实现了主营业务整体上市。国资委将继续推进符合条件的中央企业重组改制上市工作。

　　[金融界简评]：前天国资委改革局副局长贾小梁否认了关于整合名单的传闻后，昨日国资委又组织新闻发言人正式澄清这件事情，可见对该事情的重视。

　　那么，国资委为什么要这样“多此一举”呢？我们注意到近期召开的各大基金经理总裁会议上，监管层对近期蓝筹股高速上涨表示关注。有传闻称，在200元以上买入中国船舶的基金经理要为此说明情况。因此，国资委的上述举动可以理解为平抑市场爆炒整体上市题材的歪风邪气，但需指出，该说明应不会影响央企整体上市的快速推进。

　　(三)9月CPI可能低于8月

　　据发改委副主任陈德铭透露，1-9月，居民消费价格指数(CPI)较去年同期增长4.1%。业内人士据此测算出，9月份当月CPI涨幅约为5.8%-6.2%，低于8月的6.5%，但市场对紧缩货币政策的预期仍然强烈。

　　[金融界简评]：虽然9月CPI涨幅略低于8月，但市场对紧缩政策的预期并未减退。以目前1年期存款基准利率3.87%来衡量，实际利率仍然为负。有分析人士预期，不排除下周宏观数据出炉前后央行继续加息的可能。我们认为，从实际影响上看，央行历次加息对于市场的实际冲击并不大，但问题在于，在央行连接出台提高存款准备金率、发行特别存款等措施之后，在短时间内加息很可能会改变投资者对市场的预期，进而引起市场波动。

　　(四)9月以来逾三成基金跑赢沪深300

　　9月份以来，由于金融、有色、煤炭等一线蓝筹股一路飙涨，而受房地产政策调控影响，万科A等深证成指成分股和沪深300指数成分股9月份以来一直处于休整之中，使得上证综指节节攀高，而沪深300涨幅则相对滞后。统计显示，9月份以来，超过三成基金跑赢沪深300指数，仅有三只基金跑赢上证指数，实为罕见。

　　值得关注的是，今年前9个月，上证综指从2675.47点涨到5218.83点，涨幅95.06%，同期沪深300指数涨幅为159.51%。同期跑赢大盘的偏股型基金有173只(不含指数基金)，占比79.36%，跑赢沪深300指数的基金仅有华夏大盘精选和中邮优选两只基金。市场一度认为，基金跑赢沪深300指数基本上不太可能，而今年9月以来，由于金融地产、有色、钢铁、煤炭等基金重仓股大幅领涨，与此同时，大部分绩差股和题材概念股为代表的中小盘股基本上处于休整或下跌之中，而中小盘股大多为深证成指成分股，金融地产、有色、煤炭和钢铁股大多为上证综指成分股，两相比较，包含不少深证成指成分股的沪深300指数，9月份以来涨幅相对就小了很多，这就造成了今年前9个月基金大多跑赢大盘而输给沪深300，9月份以来基金则大多跑赢沪深300指数而输给大盘。

　　[金融界简评]：从行情的表现来看，今年是蓝筹股行情，而此前一向活跃的绩差股、题材股等，反而落后大盘。这意味着，随着机构投资者的壮大，价值投资理念也在深入。

　　(五)交行澄清净利200亿报道

　　针对日前媒体报道的“交通银行今年净利润将增加至人民币200亿元以上”的消息，交通银行今天发布澄清公告称，该数据仅是全年经营业绩目标。

　　交通银行核查确认，该公司董事长在参加中国共产党第十七次全国代表大会期间的分组讨论发言中，涉及到公司的发展情况和2007年的经营业绩“可能达到人民币200亿元左右”，但公司董事长发言涉及的2007年经营业绩信息，是公司管理层根据国内经济发展形势及公司经营业绩情况，从内部管理角度提出的全年经营业绩目标。而十七大分组讨论的场合不是新闻发布会，所以该信息不是交通银行的正式公布。

　　[金融界简评]：近期权重股开始调整，而作为权重股的代表交行澄清很可能达不到200亿的业绩，很可能会对该市场有所冲击。

来源：金融界

编辑：梁晨曦