2008年5月19号—2008年5月25号

    本周，沪市收于3473.09点，周跌幅达4.17%；深市收于12216.39点，周跌幅达8.25%。两市分别成交4311.16亿、2256.27亿。本周市场由于受到汶川地震、国际油价持续走高等利空因素影响，出现震荡回落走势，股指一度大幅回落，将前期跳空缺口部分回补，由于国际原油价格持续攀升，导致国内通胀预期进一步加强，银行板块出现整体性下跌，是导致股指重心下移的主要原因。而新能源、石化、煤炭等受惠于原油上涨的相关板块，则表现活跃，成为近期市场的主流热点。

    周五随着我国电信运营商高管调整方案公布，我国电信业拉开第三次重组序幕，受此影响，上海贝岭、东方通信、中电广通、精伦电子等二十多只3G、通信、低价科技股纷纷出现涨停。有效填补了川渝股强势调整造成的局部题材热点的空白，由于科技股在历史上极其活跃，加上具有众多丰富题材，都极容易成为多方游资主力猛攻涨停的新焦点。其中，低价高校科技股由于同软件科技股、创投科技股、重组科技股、通信科技股等都具有一定联动性，而且，高等学校和科研院所作为科研队伍的一支重要力量，也是技术创新和发展高新技术产业的一个重要方面军，在国家科研体制中具有举足轻重的地位。

    本周中石化与中石油受到消息面传闻的刺激后反复强劲拉升，稳定了市场的做多信心。而地震灾害激发了资金参与灾后重建板块的热情，本周水泥、建筑工程、建筑材料等板块联袂走强。由于伤亡人数不断增加，激发了市场对于医药板块的预期，大批医药股快速走强。从上述品种来看，市场游资的操作比较频繁，而基金等机构投资者依然较为低调，因此市场热点的轮换会加快。我们建议投资者更多关注目前股价较为稳定的蓝筹股，选择一些估值相对较低、成长性较好的抵御通胀的行业和个股。随着隆平高科、登海种业等近期热门品种的放量下跌，本周两市农业板块继续回落。农业板块经过近日的连续拉升，多数品种的股价已严重脱离其基本面的支撑，短线积累了较大的回调风险。与此同时，以能源环保、新材料以及软件科技等新的题材板块开始陆续走强，具有一定的交易性短线机会。

    从股指的运行态势上来看，自印花税下调以来，在前期的整理区间里，股指已经盘整了20个交易日。在此过程中，日线图上的摆动指标已经由中位向低位靠拢，有望基本调整到位。同时，本周也补去部分前期跳空缺口，风险在渐次降低。

    目前，本周收盘指数位于所有短期均线下方，但从上至下依次排列的20天、10天、5天、30天均线均相互缠绕，而且与股指极为接近，最远离的20天均线也仅是48点之差。故在这种格局下，任何一方均不会放弃这事半功倍的争夺，多空双方将会来回激战、不断反复。

    当然由于本周大盘的成交量明显低于34天均量，连持股线也跌穿黄金线，若要补全缺口也不足为奇，所以拉锯应还会持续。

    外盘看，美国期货市场看，棉花、小麦、黄豆甚至黄金等期货虽早已相继见顶，但玉米却在峰位处强势整理，而原油(包括布油连续)等能源期货价格却形成频创新高之势，很大程度加大了全球的通货膨胀压力，且英国维持利率不变、美联储也暗示可能将会进入加息周期，股市近期表现也就难以乐观。尽管欧、美等股市周四企稳回升，但此前反弹通道却被破坏，而美股盘前期指再现破位迹象，预示周边市场很可能短期再度趋淡。

    虽然本周股指下移，但盘中热点却不断。这些热点初看有所散淡，却具备两个特点：一是前期滞涨的个股，二是业绩都不够理想。如：周一的航空股、周三的中石化及中石油、周三的电力板块及纺织板块、下半周的通信板块等等。很明显，在这一波反弹中的弱势股在股指震荡时却开始有所表现。

    热点的此消彼长，使得股指始终保持相对淡势，但资金的游移和切换却十分迅速。真可谓：“股指波澜不兴，个股却暗流涌动”。

    总之，对普通投资者而言，目前市场的可操作难度在加大，反复震荡或将不可避免。